Financieel transparant
Met de toenemende omvang en complexiteit van vastgoedprojecten groeien ook de risico’s. Daarnaast is er sprake van veel nieuwe regelgeving, zoals de Code Tabaksblat en de nieuwe IFRS-regelementen. Bij vastgoedfinanciers leidt dit tot een toenemende vraag naar hoogwaardige financiële risicoanalyses en oplossingen op het terrein van risicomanagement; zowel op project- als op (vastgoed)portefeuille- als op ondernemingsniveau.
Fakton maakt voor een groeiend aantal grote opdrachtgevers risico’s financieel transparant onder meer door het samen met u beoordelen van de financieringsaanvragen die bij u binnenkomen.
Due dilligence ‘plus’
Gebiedsontwikkelingen zijn net als startende ondernemingen: ze vragen veel investeringen (en daarmee financiering) vooraf in combinatie met onzekerheid over de toekomst en de resultaten van de onderneming op langere termijn. Voor financiers is de beoordeling van gebiedsontwikkelingen daarom een veel lastiger opgave dan de beoordeling van een vastgoedbelegging dat een mooie geïndexeerde kasstroom laat zien. Daar komt bij dat de markt voor financiers steeds competitiever is geworden terwijl de projecten groter en ingewikkelder zijn geworden. Gevolg: grotere financieringsvraag met meer risico, maar tegen lagere marges. Voor verschillende vastgoedfinanciers voeren wij daarom due dilligence analyses uit op grootschalige gebiedsontwikkelingen. Deze due dilligence gaat verder dan alleen de financials van het project. Vanuit onze ervaring met grootschalige gebiedsontwikkelingen beoordelen wij onder andere ook de onderliggende contracten, afzetrisico's, fasering en mogelijke belemmeringen. Wij horen vaak dat onze cliënten met onze analyses gemakkelijker een ingewikkelde financieringscasus door hun credietcomittees geloodst krijgen, dat is een mooi compliment.
‘Dood’ geld vrijmaken uit strategisch vastgoed>
Veel (semi-)publieke instellingen als gemeenten, provincies en onderwijsinstellingen hebben strategisch vastgoed in eigendom. Vastgoed dat noodzakelijk is, willen zij hun taken en beleid kunnen uitvoeren. Vaak zit in dit vastgoed een aanzienlijke hoeveelheid illiquide eigen vermogen opgeborgen. Is dat eigen vermogen op zeker moment voor andere doeleinden nodig, dan wordt al snel verkoop van het strategisch vastgoed overwogen.
Een opdrachtgever vroeg Fakton een aantal parkeergarages te waarderen met, zo bleek bij doorvragen, het doel deze nadien te vervreemden en zo geld vrij te maken voor nieuw beleid. Fakton adviseerde een alternatieve constructie toe te passen waarbij én vermogen vrij gemaakt werd én toch grip werd behouden op het strategisch vastgoed. Nadat in kaart was gebracht welke constructie ideaal was gegeven de fiscale en regelgevingtechnische implicaties, heeft de opdrachtgever hiervoor gekozen. Dat resulteerde in een hogere opbrengst dan die bij verkoop zou zijn gerealiseerd, waarbij ook nog eens grip ge¬houden werd op het vastgoed en de cliënt volledig profiteert van de waardeontwikkeling van de parkeergarages.